El Sandbox, el banc de proves en què les noves empreses financeres d’arrel digital, les anomenades fintech, han d’assajar, davant el regulador, la seva capacitat d’innovació tecnològica, ja és un fet, després que el govern central n’hagi legislat el seu desplegament. Ara el dubte plana sobre si aquesta eina, que a banda de fomentar la innovació ha d’afavorir l’evolució del marc regulador, pot ser poc o molt restrictiva per a les noves empreses emergents, que competeixen amb la poderosa banca tradicional.

En tot cas, per al desenvolupament d’aquestes noves finances digitals, com diu Francesc Padilla, fundador d’Esvalor, societat de direct lending, “era urgent que aparegués el Sandbox, atès que el de les finances és un camp en què tradicionalment es treballa amb molta regulació, i mentre la banca ja opera segons el que mana la llei, moltes fintech a hores d’ara es troben en una situació que podríem considerar alegal.” I, és clar, “les fintech el que volen és estar regulades, que no es digui, per part dels bancs, que fan una competència deslleial”. Es pot posar l’exemple del conflicte entre el taxi, molt regulat, i noves empreses com Uber i Cabify, que és ara quan estan entrant en un cos normatiu propi.

Ara caldrà veure com es va generant la regulació a partir del que s’observa en aquest banc de proves. Si hi haurà una justa mesura en les exigències a les fintech, empreses d’estructura lleugera que han entrat en el món de les finances sense grans coixins de capital que siguin difícils d’assumir, o es tindrà en compte el desig de la banca, que vol que tots estiguin sotmesos al mateix patró normatiu. I no hem d’oblidar que els prestataris volen una regulació que els atorgui la màxima seguretat.

Per Francesc Padilla, les fintech “tenen l’avantatge que a Europa bufen vents favorables a les noves línies de negocis complementaris a la banca”. Això hauria de permetre que els reguladors, Comissió Nacional del Mercat de Valors (CNMV), Banc d’Espanya i Direcció General d’Assegurances, “siguin sensibles perquè tothom hi tingui cabuda, sense donar barra lliure, no hi poden haver empreses que malmetin el nom del sector”.

El Sandbox és fonamental per donar projecció al sector fintech espanyol, en competència amb d’altres, com el de la City de Londres, que tradicionalment s’han afavorit de la laxitud de la normativa financera britànica. “Es diu que qui dispari el primer tret amb una legislació friendly per a les fintech pot aconseguir que vinguin empreses d’arreu.” És el que ja s’està constatant als estats bàltics (Estònia, Letònia i Lituània), que tan tingut ben clara l’estratègia per radicar allà empreses que operen en l’àmbit paneuropeu. Com vaticina Padilla, “és clar que al final hi haurà una harmonització en l’àmbit europeu, però qui s’hagi anticipat atraurà capital”. En el cas espanyol, fonts del sector han arribat a calcular que podrien arribar inversions per valor de 500 milions d’euros, que servirien per multiplicar el nombre de llocs de treball, que a hores d’ara ja arriba als 5.000 en més de 300 empreses.