0
Borsa
Barcelona - 9 abril 2011 2.00 h

Menys dubtes a l'horitzó

Portugal demana per fi ajuda financera a la UE i el Banc Central Europeu apuja els tipus d'interès, mentre que l'Íbex-35 manté la tendència alcista i es revalora un 1,71% setmanal. Per Marisa Nuez

L'Íbex-35 torna a enfrontar-se amb
la resistència psicològica dels 11.000 punts, que se li
resisteix des de fa mesos
- Barcelona

Després de molt espe­cu­lar, dues incògni­tes s'han esvaït de cop en una set­mana i en poques hores de diferència. El res­cat més que espe­rat de Por­tu­gal s'ha fet efec­tiu aquest mateix dijous, men­tre que el pre­si­dent del Banc Cen­tral Euro­peu (BCE), Jean-Claude Tric­het, anun­ci­ava que enca­ria els tipus d'interès un 0,25% fins l'1,25%, pri­mer movi­ment des del maig del 2009 en els països de l'euro.

Així, l'horitzó de les bor­ses s'ha acla­rit i els índexs ho han reflec­tit amb guanys més o menys abun­do­sos durant la set­mana, tot i que en un pri­mer moment l'immi­nent res­cat a Por­tu­gal va sac­se­jar lleu­ment les pla­ces euro­pees. La set­mana va començar amb pocs movi­ments en uns mer­cats expec­tants davant la cita de dijous del BCE i un nou epi­sodi d'enca­ri­ment del deute por­tuguès en els mer­cats.

Després de les rebai­xes de qua­li­fi­cació efec­tu­a­des en jor­na­des pre­ce­dents per Stan­dard&Poor's i Fitch, dimarts Moody's va reta­llar la solvència del país veí dis­pa­rant la prima de risc per sobre dels 550 punts. A més a més, la banca por­tu­guesa va anun­ciar que fre­nava les com­pres de deute, pre­ci­pi­tant així la demanda d'auxili de l'exe­cu­tiu de José Sócra­tes, pri­mer minis­tre en fun­ci­ons.

Contrària­ment al que va suc­ceir amb els res­cats ante­ri­ors de Grècia i Irlanda, en aquesta ocasió la mate­ri­a­lit­zació de l'ajuda cap a Por­tu­gal no va des­en­ca­de­nar un efecte con­tagi. Els mer­cats han exclòs l'Estat espa­nyol d'aquest grup de països amb pro­ble­mes de finançament i de nou el Tre­sor ha col·locat sense difi­cul­tats els més de 4.000 mili­ons d'euros en deute a interes­sos més bai­xos i això s'està tra­duint en un millor com­por­ta­ment de la borsa espa­nyola en les dar­re­res ses­si­ons. Així, el prin­ci­pal índex de la borsa espa­nyola arros­sega unes plusvàlues anu­als del 10,69% i va tan­car diven­dres en els 10.913,20 punts després d'apun­tar-se una alça en cinc ses­si­ons del 2%.

Alces en tipus i borsa.

D'altra banda, els mer­cats havien començat a des­comp­tar la pujada de tipus d'interès a la zona euro des de la cele­bració de l'ante­rior reunió del con­sell de govern del BCE, quan Tric­het va adver­tir que els mínims en el preu del diner tenien els dies comp­tats. Per això, en anun­ciar-se l'alça dels tipus els índexs bor­sa­ris, en comp­tes de recu­lar perquè la recu­pe­ració econòmica es troba un nou obs­ta­cle en el seu camí, van reac­ci­o­nar pujant més del que ja ho esta­ven fent. Ara la incer­tesa en els mer­cats és saber com serà de dura la política monetària a la zona euro, enfront de l'expansió monetària de la Reserva Fede­ral (FED) dels EUA. Segons Tric­het, aquesta pujada no indica que s'hagi inau­gu­rat un cicle alcista de tipus d'interès a la zona euro, però el mer­cat no ho té massa clar i els experts ja han començat a fixar per al juny el pròxim enca­ri­ment del preu del diner. Fins i tot pre­ve­uen que les taxes fina­lit­za­ran el 2011 en l'1,75%, nivell que podria supo­sar dos incre­ments de 25 punts bàsics en els mesos vinents.

Fer el sord.

Mal­grat que amb­dues notícies no són pre­ci­sa­ment bones per als par­quets, cal des­ta­car que el com­por­ta­ment de la pràctica tota­li­tat de bor­ses inter­na­ci­o­nals ha evi­den­ciat una tendència que fa set­ma­nes que està ins­tal·lada en les pla­ces finan­ce­res. Els inver­sors igno­ren les notícies dolen­tes i que posen en dubte la for­ta­lesa en la expansió econòmica a través de dades macro­e­conòmiques ambigües. També fan el sord als con­flic­tes encara oberts al món àrab, i que estan impul­sant el preu del petroli cap a nivells pre­o­cu­pants -aquesta set­mana el bar­ril de Brent, el de referència a Europa, s'ha enfi­lat per sobre dels 124 dòlars–. I des­car­ten que el tsu­nami al Japó i la crisi nuclear deri­vada d'aquest feno­men faci peri­llar la recu­pe­ració econòmica mun­dial.

Tots aquests fac­tors, junt amb la demanda d'ajuda de Por­tu­gal i un preu del diner més car a la zona euro, hau­rien hagut de ser sufi­ci­ents perquè els inver­sors optes­sin per fer caixa a l'espera de temps millors en la renda vari­a­ble. Però, lluny d'això, els índexs van esca­lant posi­ci­ons a un ritme mesu­rat i sumant guanys set­mana rere set­mana.

Ara l'Íbex-35 comença la seva par­ti­cu­lar bata­lla amb la resistència dels 11.000 punts. En mol­tes oca­si­ons ha estat superat aquest nivell, però la manca de for­ta­lesa i els dub­tes dels inver­sors han fet recu­lar l'índex una i altra vegada, incapaç de con­que­rir aquest cim.

En les pròximes jor­na­des la publi­cació dels comp­tes empre­sa­ri­als cor­res­po­nents al pri­mer tri­mes­tre de l'exer­cici podrien donar l'impuls neces­sari a l'índex per superar la resistència psi­cològica dels 11.000 punts o bé fre­nar l'actual tendència alcista.



Identificar-me. Si ja sou usuari verificat, us heu d'identificar. Vull ser usuari verificat. Per escriure un comentari cal ser usuari verificat.
Nota: Per aportar comentaris al web és indispensable ser usuari verificat i acceptar les Normes de Participació.

Publicat a