Un 2015 amb alguna rosa i... moltes espines

És en moments com l'actual quan es troba a fal­tar una bola de vidre que ens per­meti veure el futur. Què pas­sarà en els mer­cats bor­sa­ris al 2015? Ningú no ho sap, però tot­hom pot aven­tu­rar-se a fer un pronòstic que d'aquí a dotze mesos veu­rem si es com­pleix o no. De moment, en el que experts i inver­sors estan d'acord és que l'exer­cici que acaba de començar serà com­pli­cat. Més o menys com el que vam aco­mi­a­dar dime­cres. Massa incer­te­ses hi ha i massa riscs han d'aparèixer a mesura que avanci el 2015 per no saber amb cer­tesa que els mer­cats ho tin­dran difícil els mesos vinents per man­te­nir la tendència posi­tiva. La inversió en renda vari­a­ble sem­pre és arris­cada, però és pos­si­ble que l'actual exer­cici vin­gui far­cit de més espi­nes, tot i que el con­sens dels ana­lis­tes pre­veu un 2015 posi­tiu per a les bor­ses. Uns con­si­de­ren que l'Íbex-35 podria asso­lir els 12.000 punts (una reva­lo­ració del 16,7% res­pecte al tan­ca­ment de 2014), men­tre que altres de més pru­dents veuen el selec­tiu en els 11.000 punts (un 7% per sobre dels nivells actu­als). L'absència d'alter­na­ti­ves, amb uns tipus en mínims que des­a­con­se­llen les inver­si­ons con­ser­va­do­res, i l'expec­ta­tiva d'actu­ació del Banc Cen­tral Euro­peu (BCE, podrien apor­tar la ben­zina necessària perquè el motor de les bor­ses pro­lon­gui la seva acti­vi­tat posi­tiva. Però tot i així, massa obs­ta­cles s'han de superar perquè els inver­sors confiïn en l'evo­lució a l'alça de la borsa i el diner entri amb força en els par­quets. Les elec­ci­ons que s'han de cele­brar a dife­rents països de la zona euro obs­ta­cu­lit­za­ran la marxa de les bor­ses en afe­gir més vola­ti­li­tat a uns mer­cats titu­be­jants per la feblesa macro­e­conòmica que els envolta. A més a més, el des­cens del preu del petroli i l'amenaça de deflació a la zona euro té negui­to­sos els inver­sors des de fa set­ma­nes. I, de moment, això no té pinta de can­viar. D'altra banda, i men­tre les bor­ses espe­ren amb can­de­le­tes que la bai­xada dels preus a la zona euro obli­gui el BCE a pren­dre mesu­res d'estímul econòmic, la Reserva Fede­ral (FED) ha d'apu­jar els tipus als EUA. Tot i que és una actu­ació que els índexs han anat des­comp­tant des de fa temps, està per veure com els afec­tarà el canvi en la política monetària nord-ame­ri­cana. Amb un esce­nari ple d'espi­nes és fàcil pen­sar que la inversió en borsa podria no donar els resul­tats pro­nos­ti­cats pels experts. En tot el temps que fa que segueixo els mer­cats, mai cap ana­lista ha pre­vist un any bai­xista per a la borsa. Per bé o per mala­ment, en les pre­dic­ci­ons sem­pre s'acos­tuma a veure el got mig ple, i si no s'encerta, sem­pre queda el con­sol de dir que en la borsa, a llarg ter­mini, sem­pre es gua­nya.