Els inver­sors no veuen el curt ter­mini gaire clar i, en vista dels dub­tes que els angoi­xen, han pre­fe­rit roman­dre fora dels par­quets fins que les ombres des­a­pa­re­guin o les llums enllu­er­nin amb més força i il·lumi­nin el camí de la recu­pe­ració borsària. El pes­si­misme con­ti­nua sent el sen­ti­ment que pre­do­mina en els mer­cats després de tan­car un tri­mes­tre negre, el pit­jor des de l'any 2012. L'Íbex-35 i el Dax ale­many han estat els més pena­lit­zats en el ter­cer tri­mes­tre del 2015, en què han recu­lat més d'un 11%. La resta d'índexs occi­den­tals han tin­gut reta­lla­des que van del 6,99% del Cac-40 fins al 9% de l'EuroS­toxx-50.

Però els fac­tors que han pro­vo­cat aques­tes sig­ni­fi­ca­ti­ves dava­lla­des en gai­rebé la tota­li­tat de bor­ses inter­na­ci­o­nals no han des­a­pa­re­gut de l'esce­nari bor­sari, ans al con­trari. La feblesa de l'eco­no­mia xinesa con­ti­nua evi­den­ci­ant-se a cada dada macro­e­conòmica que es publica. L'alen­ti­ment als països emer­gents com el Bra­sil torna a donar mal­de­caps als inver­sors. I els indi­ca­dors econòmics nord-ame­ri­cans en donen una de calenta i una de freda als inver­sors que encara espe­ren que la Reserva Fede­ral (FED) nor­ma­litzi la seva política monetària per creure's de veri­tat que la recu­pe­ració econòmica va pel bon camí. Una cosa difícil després de veure com la cre­ació d'ocu­pació ha estat menor de l'espe­rada el dar­rer mes.

I men­tre els senyals d'alarma no s'apa­guen, els índexs llui­ten per no bai­xar més avall i tren­car nivells de resistència clau que els farien caure al buit.

En la set­mana que aco­mi­a­dem, aquesta fita s'ha acon­se­guit i els índexs han pogut aguan­tar el tipus. L'Íbex-35 ha sumat un 0,88% set­ma­nal en tan­car diven­dres en els 9.603 punts, mal­grat haver cai­gut per sota d'aquest nivell col­pe­jat per la dada d'atur dels EUA. Amb aquest tan­ca­ment, les pèrdues anu­als de l'índex se situen en el 6,58%.

Bona part de l'intent de rebot del selec­tiu en la set­mana s'ha produït pel bon com­por­ta­ment que ha enre­gis­trat el sec­tor ban­cari, i més con­cre­ta­ment la banca mit­jana, gràcies a una decisió favo­ra­ble de Brus­sel·les sobre la comp­ta­bi­lit­zació dels actius fis­cals dels bancs. Bankia ha estat el valor estre­lla del seu sec­tor, en reva­lo­rar-se més d'un 5% en cinc ses­si­ons, però no ha estat l'únic atès que Cai­xa­bank, Banc Saba­dell, Bankin­ter i Popu­lar també han aca­bat diven­dres amb avenços per sobre el 2,5%.

No obs­tant, un dels valors que han bri­llat amb més llum en les dar­re­res ses­si­ons ha estat la petro­li­era Rep­sol. El pla de desin­versió d'actius no estratègics i la reducció de bona part de la seva plan­ti­lla a escala mun­dial han agra­dat als inver­sors, que no han dub­tat a entrar en el valor apro­fi­tant els bai­xos preus als quals cotit­zava. Així, Rep­sol s'ha dis­pa­rat prop d'un 10% i aban­dona els mínims del 2012 que havia tocat a prin­ci­pis de set­mana en caure fins als 10,05 euros. Mal­grat aquest repunt, cal des­ta­car que la dava­llada que està tenint en els dar­rers mesos el petroli ha pas­sat fac­tura a Rep­sol, que en el ter­cer tri­mes­tre s'ha vist for­ta­ment pena­lit­zada amb un retrocés del 33,90%.