Els fons de pensions d’ocupació són el sistema d’estalvi més rendible

Els fons de pen­si­ons d’ocu­pació pre­sen­ten una ren­di­bi­li­tat neta prou supe­rior als fons d’inversió i als fons de pen­si­ons indi­vi­du­als, segons revela l’estudi Situ­ación del ahorro colec­tivo en España. Resul­ta­dos históricos de los fon­dos de inversión y de pen­si­o­nes, que han ela­bo­rat Mer­cer i Esade.

L’informe ha ana­lit­zat el com­por­ta­ment, durant els dar­rers deu anys, dels 1.359 vehi­cles d’estalvi col·lec­tiu amb deu anys o més d’història. Tal com han com­pro­vat els autors de l’estudi, men­tre que els fons d’inversió pre­sen­ten una ren­di­bi­li­tat del 2,2%, i els fons de pen­si­ons indi­vi­du­als del 2,5%, els fons de pen­si­ons d’ocu­pació s’ele­ven fins al 3,6%. Segons Car­men Ansótegui, pro­fes­sora d’Esade i una de les auto­res de l’estudi, “l’expli­cació a la millor relació entre ren­di­bi­li­tat i risc dels fons de pen­si­ons d’ocu­pació rau en l’existència de les comis­si­ons de con­trol, que con­tri­bu­ei­xen que aquests fons dis­po­sin de millors estruc­tu­res de gover­nança i d’estratègies d’inversió més efi­ci­ents, que a llarg ter­mini es pale­sen més efi­ci­ents.”

A l’estudi també s’indica que hi ha una causa i un efecte entre la grandària dels fons i una millor ren­di­bi­li­tat. “Els fons de pen­si­ons d’ocu­pació més grans, cada un amb el seu nivell de risc, estan asso­lint millors ren­di­bi­li­tats que la mit­jana”, afirma Xavier Bella­vista, direc­tor de l’àrea d’inver­si­ons de Mer­cer i que també ha par­ti­ci­pat en la redacció de l’estudi. I afe­geix: “La importància de defi­nir una bona estratègia d’inversió, cosa que con­si­de­rem que estan fent els fons de pen­si­ons d’ocu­pació de més grandària, és clau per asso­lir ren­di­bi­li­tats futu­res interes­sants.” Històrica­ment, els fons espa­nyols pre­sen­ten un biaix en les seves inver­si­ons cap a la renda vari­a­ble i la renda fixa euro­pea, actius que han influït els seus resul­tats durant els dar­rers anys, segons es des­taca en l’estudi.

Pel que fa a l’anàlisi de tendències que s’obser­ven en la indústria de gestió d’actius, con­si­dera que, mal­grat que creix en importància la gestió pas­siva, el paper de la gestió activa i de les ges­to­res seguirà sent fona­men­tal, o pot­ser més impor­tant, en l’esde­ve­ni­dor.