El Banc Central Europeu (BCE) opta per frenar els estímuls monetaris massius a l’economia de l’euro l’any que ve davant l’augment de la inflació. La institució que presideix Christine Lagarde va anunciar ahir que posarà punt final al programa de compres de deute per la pandèmia (PEPP, per les seves sigles en anglès) a finals de març.

Tot i això, el BCE ho compensarà amb altres estímuls i promet “flexibilitat”, ja que l’evolució de la crisi de la covid encara és incerta i el repunt de contagis podria “retardar” la recuperació. Per això, ha decidit mantenir intactes els tipus d’interès, que continuaran en el 0%.

Després d’una reunió a Frankfurt, el consell de govern del BCE va acordar ahir reduir les compres del PEPP a principis del 2022 i suspendre aquest programa temporal per pandèmia a partir de l’abril. El PEPP es va posar en marxa el març del 2020 per afrontar la paralització econòmica per la covid. Ampliat diverses vegades, el paquet d’estímuls ha comptat amb més d’1,85 bilions d’euros aquests últims dos anys.

El Banc Central Europeu avança així la retirada dels estímuls davant l’acceleració de la inflació, que preocupa especialment a Alemanya, on ha arribat al 6%. En canvi, el que preocupa als països del sud de la zona euro és precisament la menor injecció monetària, perquè temen que freni la seva recuperació econòmica. De fet, ahir Lagarde va reconèixer que la nova onada de la pandèmia és un risc especialment per als sectors econòmics més importants d’aquests països.

“Podria retardar la recuperació, especialment en viatges, turisme, hostaleria i entreteniment”, avisa. La institució monetària, amb seu a Frankfurt, va revisar ahir lleugerament a la baixa les previsions de creixement de la zona euro per al 2022 (4,2% del PIB), confiant que es consolidi el 2023 (2,9%). “El creixement s’està moderant, però esperem que l’activitat es recuperi amb força durant l’any vinent”, indica Lagarde.

Per compensar la desaparició del PEPP i donar una empenta a la recuperació, a partir de l’abril el BCE donarà més protagonisme al programa convencional duplicant fins als 40.000 milions d’euros aquestes compres de deute. A més, els tipus d’interès es mantindran en mínims històrics: al 0% el tipus d’interès d’operacions principals de finançament, al 0,25% el de facilitat de crèdit i al -0,5% el de facilitat de dipòsit.

El BCE insisteix que es mantindran en el nivell actual o inferior fins que la projecció de la inflació sigui del 2%. La zona euro tancarà l’any amb una inflació del 2,6%, però els preus es continuaran enfilant i arribaran al 3,2% el 2022, segons els càlculs de la institució. No obstant això, a Frankfurt confien que sigui un fenomen temporal i esperen que el 2023 i el 2024 s’estabilitzarà entorn de l’1,8%.