Un camí de roses i espines
La borsa acomiada el primer quadrimestre amb una alça del 5,5% i esquiva la confusió econòmica, la incertesa geopolítica i l'ambigüitat dels resultats empresarials.
cinc mesos consecutius d'alces i des del novembre del 2013
suma una plusvàlua
del 6,32%
Quan estava a punt d'acabar el 2013, totes les previsions que es feien sobre l'exercici que començava eren molt optimistes. Els analistes es mostraven positius sobre l'evolució futura de les borses internacionals, posant l'accent en aquelles que podien batre la resta de places perquè disposaven d'un plus d'atractiu –com era el cas de la borsa espanyola, esperonada per la incipient recuperació i el creixent encís que tenia entre els inversors internacionals.
Així es va engegar l'any. Amb optimisme, expectatives de recuperació, moltes ganes de deixar enrere els mals moments passats i les butxaques plenes de liquiditat en la recerca d'oportunitats d'inversió en renda variable. Quan han passat quatre mesos d'exercici, el balanç és força positiu, almenys en el cas del mercat espanyol. El selectiu índex esdevé un dels més alcistes del 2014, ja que s'ha apuntat una revaloració del 5,47% d'ençà que va començar l'any, després d'acomiadar l'abril en els 10.459 punts. Des del novembre passat, l'Íbex 35 no veu el vermell en el balanç mensual, i en aquests cinc mesos l'índex s'ha disparat un 6,32%.
Pel que fa a la resta de places borsàries, el Cac-40 francès s'ha acomiadat de l'abril amb una alça anual del 4,46%, seguit de l'Euro Stoxx-50, que suma un increment del 2,88% el 2014. El Dax Xetra alemany i el Ftse-100 londinenc s'han apuntat alces més minses, del 0,53% i el 0,46% respectivament. Respecte als índexs de Wall Street, cal destacar que el Dow Jones salva per ben poc el signe positiu en el balanç anual en acomiadar l'abril, amb un lleu guany del 0,03% anual, mentre que els dubtes que planen sobre el sector tecnològic han passat factura a l'índex Nasdaq, que recula un 1,49% el 2014. L'índex japonès és el que més mal resultat obté en finalitzar el quadrimestre, amb un retrocés del 12,20%. No obstant això, cal recordar que tant els índexs nord-americans com l'asiàtic van tancar el 2013 amb unes plusvàlues molt abundoses –que van ser del 26,50% en el cas del Dow Jones, del 38,32% en el Nasdaq i del 56,7% en el japonès– i és normal que els inversors retirin els guanys obtinguts i mirin cap a altres places borsàries que presentin més oportunitats d'inversió.
Riscos i amenaces.
L'alentiment a la Xina, motor econòmic durant la crisi, també ha estat preocupant els inversors en aquest període. A més a més, els indicadors macroeconòmics deixen entreveure una expansió econòmica incipient però encara massa feble per no prendre mal veient els diferents riscos que l'envolten. I, d'altra banda, els resultats trimestrals de les empreses acontenten i deceben a parts iguals, fet que tampoc no contribueix a atraure amb força els inversors cap a les borses, sumides en una tendència lateral que no són capaces de trencar.
Inditex, a la baixa.
Per contra, les darreres concentracions en el sector de les telecomunicacions han animat la cotització de Jazztel, que encapçala el rànquing dels valors més alcistes amb un guany anual del 42,18%. Acciona és l'altre valor que puja més d'un 40% en l'any, i per sobre del 20% de revaloració anual es troben Banc Sabadell (29,22%), Sacyr (25,56%), REE (24,07%), ACS (23,40%) i Banco Popular (20,87%). Cal destacar que el sector bancari està rebent el favor dels inversors un cop ha finalitzat el seu sanejament i els resultats obtinguts en el primer trimestre de l'any són satisfactoris. Les accions de Bankia, Santander, Bankinter i Caixa Bank s'han enlairat més d'un 10% el 2014.